中國零售史，半部看蘇寧。這個(gè)叱咤賣場時(shí)代的巨頭，熬倒了國美，見證了京東崛起，終在電商時(shí)代遭遇滑鐵盧。

告別張近東時(shí)代的蘇寧，日子依舊不好過。

2021年7月5日，蘇寧易購向中國零售行業(yè)扔下一顆驚雷。

公告中表示，江蘇省、南京市國資聯(lián)合華泰資管、阿里、海爾、小米等產(chǎn)業(yè)投資人成立新新零售創(chuàng)新基金，以88.25億元拿下蘇寧易購16.96%股份。交易完成后，蘇寧易購將處于無控股東、無實(shí)控人的狀態(tài)。

此后，作為創(chuàng)始人的張近東辭去董事長一職。接手的是不離不棄的阿里，剛從大潤發(fā)退休的黃明端出席蘇寧董事長一職。

然而，深陷債務(wù)泥潭的蘇寧，國資下場紓困也只能解一時(shí)之渴。

2022年1月，蘇寧旗下PP體育被法院裁定，需支付英超聯(lián)盟2.13億美元的版權(quán)費(fèi)用；

2022年4月，蘇寧發(fā)布2021年財(cái)報(bào)，全年虧損高達(dá)433億元，穩(wěn)坐A股虧損王；

2022年5月，因持續(xù)經(jīng)營能力不足，蘇寧易購正式“帶帽”，變?yōu)椤癝T蘇寧”；

2022年7月，蘇寧易購供應(yīng)商聯(lián)合向法院申請對蘇寧的破產(chǎn)清算。破產(chǎn)傳聞愈演愈烈，蘇寧迅速辟謠澄清；

2022年8月，聲稱不知融資交易、簽名被假冒的蘇寧易購“少東家”——張康陽，被香港高等法院判決敗訴，要求其償還中國建設(shè)銀行等財(cái)團(tuán)的2.55億借款。

曾經(jīng)在米蘭城揮斥方遒的張康陽，如今卻以近乎“無賴”的方式，上演著低端鬧劇。沒辦法，蘇寧太缺錢了。

前腳剛將蘇寧消金41%股權(quán)以3.88億元轉(zhuǎn)讓，后腳就因?yàn)橥锨窂V告費(fèi)，和知乎鬧上法庭，結(jié)果被判向知乎支付廣告費(fèi)100.1萬元及相應(yīng)利息。

還不起百萬廣告費(fèi)，也僅僅蘇寧債務(wù)困局的冰山一角。

回首往昔，張近東一手締造了蘇寧帝國，卻也親手將其送入深淵。

1990年，南京江蘇路與海景路交口，一間名為蘇寧交電的商鋪開業(yè)。店主正是辭去國企工作的張近東及哥哥張桂平，賣的則是需求大于供給的空調(diào)。

彼時(shí)，中國商品經(jīng)濟(jì)尚不發(fā)達(dá)，空調(diào)、冰箱、彩電這樣的大家電根本不愁賣。但電器商場基本都是國營，想要免費(fèi)安裝還保售后，也是不可能了。

瞅準(zhǔn)空檔，張近東組建了300人的團(tuán)隊(duì)，“配送、安裝、維修”一條龍服務(wù)。與此同時(shí)，蘇寧一改夏天熱銷的慣例，提前訂購，錯(cuò)峰銷售，大幅降低空調(diào)售價(jià)。1991年，小店?duì)I收達(dá)6000萬元。

“服務(wù) 低價(jià)”，對南京國營電器商城無疑是降維打擊。1993年，南京八大國有商城聯(lián)合，要求全國空調(diào)廠商不得向蘇寧供貨。

但蘇寧不僅有硬實(shí)力，廣告玩得也是絕。報(bào)紙上刊登空調(diào)品牌成本、出廠價(jià)、零售價(jià)……

幾個(gè)回合下來，蘇寧干翻了南京“八路諸侯”。1996年之際，蘇寧業(yè)績收入達(dá)15億元，已經(jīng)是全國最大的空調(diào)經(jīng)銷商。

1999年，蘇寧電器第一家旗艦店在南京開業(yè)，蘇寧轉(zhuǎn)型到綜合電器連鎖經(jīng)營。

2000年，位于南京的蘇寧電器開始了北上擴(kuò)張之路。位于北京的國美電器也開始了南下擴(kuò)張之路。“美蘇爭霸”的暗流一點(diǎn)點(diǎn)涌上臺面。

2004年，蘇寧電器、國美電器先后登陸資本市場。在資本的加持下，雙方的暗斗逐漸升級。

2005年，國美直接殺到蘇寧“南京老家門口”，開了家國美電器。蘇寧亦是不甘示弱，借著北京店周年慶的機(jī)會，將價(jià)格戰(zhàn)打到國美大本營。

“美蘇爭霸”的前半程，蘇寧無論是營收還是門店數(shù)量，都稍遜一籌。誰也沒想到，這場戰(zhàn)爭很快迎來一個(gè)戲劇性的收尾。

2008年11月，黃光裕被捕入獄，群龍無首的國美深陷內(nèi)斗。沒有了競爭對手，蘇寧一路高歌猛進(jìn)。

2011年，蘇寧易購營收達(dá)938.9億元，凈利潤達(dá)48.3億元。彼時(shí)，線下零售領(lǐng)域，蘇寧稱王。這無疑是蘇寧發(fā)展史上的高光時(shí)刻。然而，從中關(guān)村走出的“劉老板”給了蘇寧一記絕殺。

2012年8月14日，劉強(qiáng)東在微博上放話，京東未來三年內(nèi)大家電零利潤，并保證比國美、蘇寧便宜10%以上。蘇寧迅速參戰(zhàn)，稱高于京東的立即調(diào)價(jià)，已買的兩倍差價(jià)賠付。

起初，友商們還在旁觀，逐漸發(fā)現(xiàn)，價(jià)格戰(zhàn)打得越瘋，雙方營收飆升越快，反倒是自己的營收下滑得不是一點(diǎn)半點(diǎn)。于是，當(dāng)當(dāng)、易迅、國美等友商紛紛進(jìn)場。一時(shí)間，晉西北的零售行業(yè)亂成了一鍋粥。直至發(fā)改委介入，戰(zhàn)火才漸熄。

京東一戰(zhàn)成名，吸引大批流量，虧的錢也從其他產(chǎn)品上數(shù)以倍計(jì)地賺了回來。而蘇寧，舉債80億，燒的都是真金白銀。

這一戰(zhàn)，開啟了中國的“電商時(shí)代”。

2013年，蘇寧易購凈利潤下滑近六成，創(chuàng)上市以來最差業(yè)績。這也成為蘇寧易購未來8年最后一次盈利。

2014年，京東以1150億的業(yè)績反超蘇寧。張近東清楚地認(rèn)識到，電商時(shí)代來臨了。

面對危機(jī)，最好的辦法就是——打不過就加入。

然而，作為一家缺少互聯(lián)網(wǎng)基因的零售企業(yè)，轉(zhuǎn)型何以艱難。但此時(shí)的蘇寧，不差錢。沒有，那就買。

此后的數(shù)年時(shí)間，蘇寧收購了美國母嬰品牌紅孩子、PPTV、蘇寧足球隊(duì)、國際米蘭足球隊(duì)……此外，蘇寧還入股了龍珠直播、懂球帝、努比亞、錘子手機(jī)……

時(shí)代的風(fēng)口下，隨處可見蘇寧的影子。

大多數(shù)人將蘇寧潰敗的原因歸結(jié)于盲目擴(kuò)張，其實(shí)其擴(kuò)張的重頭戲在新零售上。和在新零售上的投資相比，7.21億美元買版權(quán)、2.5億美元入主PPTV都是小意思。

2016年，云棲大會上，馬云提出新零售的概念。線上線下全渠道直接刷新了零售行業(yè)的世界觀。此后，張近東帶領(lǐng)蘇寧易購all in智慧零售。

為搶占新零售市場，蘇寧開始瘋狂開店。短短一年內(nèi)，其門店數(shù)從3799家擴(kuò)張至11064家。次年，蘇寧依舊保持高漲的勢頭。兩年，蘇寧開了9554家線下門店。

龐大的門店數(shù)量讓蘇寧管理成本與銷售成本直線上升。

與此同時(shí)，蘇寧億42.5億元接手了天天快遞，27億接盤了37家萬達(dá)門店，48億元收購家樂福中國80%的股份……

此外，張近東還向恒大投資200億。或許是為了獲得發(fā)展新零售的地皮，結(jié)果對賭協(xié)議讓200億戰(zhàn)投化為普通股，蘇寧穩(wěn)踩一腳地雷。

在新零售上，算上每年飆升的管理費(fèi)用等，蘇寧就砸了600多億。

如此大手筆的擴(kuò)張，蘇寧易購哪來的這么多錢？舉債、變賣阿里股票以及一手資本騰挪術(shù)。

2014年，11家門店賣了24.75億元；2015年，14家門店賣了13.88億元，變賣PPTV的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)了14.47億元的投資收益；2016年，北京京朝子公司13.04億元，6處倉儲物業(yè)5.1億元……

將子公司賣給母公司蘇寧集團(tuán)、張近東或張朝陽的關(guān)聯(lián)公司，左手倒右手之下，賬面依舊風(fēng)光。最大的收益，竟然來自于變賣阿里股票。但，自2014年以來，扣除非經(jīng)營性損益后，蘇寧易購就一直在虧損。

但主營業(yè)務(wù)支棱不起來，其他業(yè)務(wù)盤子又鋪得太大，暴雷是早晚的事。

果不其然，自2021年起，蘇寧易購債務(wù)違約、市值腰斬、官司纏身等負(fù)面?zhèn)髀劜粩唷Ｉ钕輦鶆?wù)危機(jī)的蘇寧只得賣身國資，但債務(wù)黑洞太大。

據(jù)其半年報(bào)數(shù)據(jù)，今年上半年蘇寧易購營收372.09億元，同比下滑60.25%；凈虧損27.41億元，同比收窄20.6%。虧損是收窄了，但業(yè)績也暴雷了。

此外，據(jù)意媒《football-italia》消息，蘇寧有意出售國米。畢竟，巨債懸額，蘇寧不僅要償還橡樹資本2.75億歐元的貸款，還有6.75%利率、超4億歐元的債券。

回首望去，或許時(shí)代塑造的龍頭難以逃脫輪回的宿命。

畢竟，時(shí)代拋棄你的時(shí)候，連聲再見都不會說。