經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 任曉寧 8月17日下午，騰訊（00700.HK）發(fā)布二季度財報。營收1340.34億元，同比下降3%，經(jīng)調(diào)整凈利潤281.39億元，同比下降17%。這是騰訊自去年三季度凈利潤下降后，連續(xù)第四個季度凈利潤下降。

伴隨著業(yè)績的下滑，騰訊股價也下跌。截至8月17日港股收盤，騰訊市值2.9萬億港元，每股303港元，比起去年最高值下跌59%。騰訊現(xiàn)在到底部了嗎，何時才能止跌？艾媒咨詢CEO張毅告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者，這將取決于騰訊金融科技業(yè)務(wù)和視頻號業(yè)務(wù)的進(jìn)展，這兩項業(yè)務(wù)所在板塊也是二季度騰訊少見的能繼續(xù)增長的板塊，雖然分別都只增長了1%。

今年4月版號重啟發(fā)放后，已過審游戲共241款，其中都沒有騰訊的游戲，騰訊游戲能否繼續(xù)健康發(fā)展，也是外界關(guān)注點。從二季報的成績來看，騰訊游戲目前并不樂觀。

國內(nèi)外游戲收入都下降

2022年第二季度，騰訊的國內(nèi)游戲和國外游戲收入都開始下降。

其中國內(nèi)游戲市場下降1%至318億元，國際市場游戲收入下降1%至107億元。騰訊國內(nèi)游戲市場正在經(jīng)歷調(diào)整期，二季度沒有上線頭部游戲新品，老游戲受未成年防沉迷影響，帶來了游戲收入下降。就單個游戲而言，《王者榮耀》《天涯明月刀手游》及《英雄聯(lián)盟》收入均下滑。

速途網(wǎng)游戲事業(yè)部總經(jīng)理王佩告訴記者，騰訊游戲業(yè)績下滑與版號因素有關(guān)?！膀v訊沒有獲得新版號，只有老的產(chǎn)品，沒有新的現(xiàn)象級游戲接棒老產(chǎn)品，沒有創(chuàng)造新收入的增長點?！?/p>

今年已獲得版號的游戲有241款，都沒有騰訊的產(chǎn)品。不過，有14款與騰訊有直接或者間接聯(lián)系，其中騰訊占股比例超過10%的公司有11家。王佩認(rèn)為，這些參股公司的游戲下半年會給騰訊游戲營收帶來一些收入，卻并不能解決騰訊沒有最新游戲大作的問題。

與騰訊一樣沒有獲得版號的公司還有網(wǎng)易，但網(wǎng)易二季度已經(jīng)上線了游戲大作。今年6月，網(wǎng)易在海外上線了新游戲《暗黑破壞神：不朽》，首月安裝量與下載量破千萬，首月流水超過了5000萬美元。7月份這款游戲在國內(nèi)上線，成為iOS免費榜第1名，還引發(fā)了國內(nèi)玩家深夜排隊等待登陸的現(xiàn)象。

“《暗黑》很賺錢的，網(wǎng)易這款手游上線后，下半年的收入問題不大。但騰訊目前還沒看到能在新游層面接棒《王者榮耀》《天涯明月刀手游》《英雄聯(lián)盟》等收入主力的大作。”王佩這樣認(rèn)為。

光大證券發(fā)布研報稱，今年4月版號重新發(fā)放后，已經(jīng)連續(xù)發(fā)了4批版號，后續(xù)版號監(jiān)管有望常態(tài)化，并有望實現(xiàn)逐月穩(wěn)步發(fā)放。目前雖然騰訊等頭部公司暫未獲得版號，但其現(xiàn)有存量產(chǎn)品豐富，且過審游戲仍有庫存，未獲發(fā)版號預(yù)計短期影響較小。在版號收緊現(xiàn)狀下，騰訊等頭部公司將聚焦于高質(zhì)量核心手游項目研發(fā)，有望打造爆款產(chǎn)品。

視頻號被寄予較大期待

騰訊現(xiàn)有業(yè)務(wù)中，視頻號在二季度備受關(guān)注。其爆火的直播演唱會，以及首次參加電商618，都讓外界對視頻號寄予期待。

騰訊二季度財報公布了視頻號一些數(shù)據(jù)。財報數(shù)據(jù)稱，視頻號的用戶參與度已十分可觀，總用戶使用時長超過了朋友圈總用戶使用時長的80%。視頻號總視頻播放量同比增長超過200%，基于人工智能推薦的視頻播放量同比增長超過400%，日活躍創(chuàng)作者數(shù)和日均視頻上傳量同比增長超過100%。二季度視頻號舉辦的直播演唱會，每場均吸引千萬級用戶觀看。

具體收入上，二季度騰訊社交網(wǎng)絡(luò)收入增長1%至292億元，是騰訊難得的收入增長的類別。在音樂直播及游戲直播的收入的前提下，該項收入能實現(xiàn)增長，主要是視頻號直播服務(wù)及數(shù)字內(nèi)容訂購服務(wù)的收入增長。

“騰訊如果能夠把視頻號盤活的話，會是一個很值得期待的亮點?！睆堃愀嬖V記者，抖音已經(jīng)把短視頻商業(yè)化模式完整地走過一遍，視頻號可以直接套用這套模式，試錯成本是很低的。無論是電商的價值，還是廣告的價值，以及其他增值服務(wù)的價值，視頻號商業(yè)化都有可看的空間。

目前，騰訊正加速推動視頻號商業(yè)化。7月18日，視頻號宣布首次接入信息流廣告。7月21日，微信“視頻號小店”上線，代替視頻號櫥窗，為商家提供商品信息展示、商品交易等產(chǎn)品能力的技術(shù)服務(wù)，支持商家在視頻號場景內(nèi)開店經(jīng)營。光大證券研報認(rèn)為，“視頻號小店”模式可以參考已實現(xiàn)閉環(huán)生態(tài)的“快手小店”、“抖音小店”， 或?qū)⒃谖磥碇鸩綔p少第三方來源，實現(xiàn)直播電商閉環(huán)，促進(jìn)視頻號電商GMV較快增長。

根據(jù)視燈研究院數(shù)據(jù)，2021年視頻號DAU超過5億，預(yù)計2022年DAU有望達(dá)6億，這意味著視頻號活躍用戶數(shù)量將有望追上抖音。不過，抖音電商崛起過程中，耗費了很大精力在運營服務(wù)上，有數(shù)千人電商運營團(tuán)隊。目前運營人員較少的視頻號電商，能不能和抖音一樣獲得成功？張毅認(rèn)為，這需要騰訊下一番苦功。